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8 月 18 日，来自中国日报网一篇题为《2000 精英共探民企“二次创业”破局 之道》的报道说：第八届中国独角兽嘉年华暨天九共享集团 34 周年庆典今日落 幕……盛会汇聚政商学界精英逾 2000 人，围绕“二次创业”的核心挑战与机遇 展开深度探讨，平台化生态战略被确立为关键路径。
这场庆典盛会由中国商业联合会、中国产业发展促进会和天九共享数字科 技集团共同主办。
中国商业联合会是非营利性社会团体，其前身是中华人民共和国商业部(后 为国家国内贸易部)。中国产业发展促进会由国家发改委推动成立，接受中央社 会工作部和民政部双重管理，非盈利的全国性社会团体。
业内人士感慨道，天九真的玩大了，在这烈日炎炎的夏天，能把国内政治 界、商业界、学术界精英 2000 多人请到了北京，参加天九的生日庆典和“独角 兽嘉年华”，而且，一家民企的生日庆典由全国性行业组织来主办，在国内也实 是稀有，可见天九的底气和名望。
有人说，“天九”“ 嘉年华”“ 独角兽”这三个名词针对“天九企业阵 营”赋予了特别的寓言。
天九：牌九的术语，起源于北宋宣和年间的一种传统游艺形式。“打牌时 打不起时则将牌翻过来垫牌”。嘉年华：其前身是欧美“狂欢节”的英译，相当 于中国的庙会。多年以来， “嘉年华”逐渐从一个传统的节日，到今天成为包括 大型游乐设施在内，辅以各种文化艺术活动形式的公众娱乐盛会。独角兽： 网络 热词，神话传说中的一种虚构的生物;指代那些具有发展速度快又有前景的企业。
业界人士称天九共享集团掌门人卢俊卿先生特别有天赋，试水会议产业起 家，如今已是搞会议经济的骨灰级玩家，其创办的天九儒商集团在 15 年前就成 为中国会议经济数一数二的大公司。
图示：公开资料显示第 38 届中国企业转型升级赋能大会暨独角兽商机 对接会部分议程
会议产业的经营离不开对接政商资源。“促进国内外商贸合作”这本身是中 国商业联合会的一项核心职能。天九与中国商业联合会的合作可以追溯到“第七 届杰出华商大会 2012 财富领袖论坛”。该论坛的邀请函上盖着中国商业联合会 的公章。之后，天九组织策划的各类大型会议，许多都是中国商业联合会作为首 席主办单位，如 2021、2023 、2024 的“中国独角兽嘉年华”、 2025 年 4 月 8 日 在上海举办的“第 511 届中国独角兽商机共享大会”等等。
卢俊卿先生在一个为“第八届中国独角兽嘉年华暨天九共享集团 34 周年庆 典”而专门制作的短视频中，深有感慨并诚恳地说道：“天九从一颗梦想的种子， 成长为如今赋能全球企业共享发展的平台 ……我要衷心感谢一路同行的全体天 九人，是你们的拼搏与奉献，铸就了天九的基石，感谢遍布全球的合作伙伴和企 业家朋友，是你们的信任和托付，赋予了天九前行的动力，更要感恩这个伟大的 时代，为我们提供了创新与发展的沃土。 ”
【2】
“天九系”看似一个庞大的体系，有关数据显示天九自身“赋能”不足。
天九共享控股集团有限公司 36 家集团成员，由 12 家已经注销; 34 家控股 企业中有 11 家注销;在多起民诉案件中，有 70%案件身份为被告，在 2023 年 2-3 月期间，因申请人申请诉前财产保全，有四次被法院冻结存款 ……
天九共享智慧企业服务股份有限公司控股企业达到 240 家，已经注销 184 家，间接持股企业 1061 家，已经注销 560 家;与天九共享控股集团有限公司一 起，在 2023 年 2-3 月期间，因申请人申请诉前财产保全，有四次被法院冻结存 款 ……
天九的投资者说，起初他们出资时，是因为听信了天九信誓旦旦的“说服力”， 称天九企服公司“即将在明年上市”“再即将在明年上市”等等。他们在 2019 年投了巨资，三年后的 2024 年年底天九企服公司才变更为股份有限公司。
天九共享数字科技集团有限公司是第八届中国独角兽嘉年华暨天九共享集 团 34 周年庆典主办方之一。这家公司的轨迹让人匪夷所思。
天九共享数字科技集团有限公司由天九共享控股集团设立，注册资本 100 万元;2019 年 1 月，注册资本 1 亿元，天九共享控股集团 9000 万元，卢俊卿 1000 万元;2022 年 9 月 27 日，一家叫北京英华智慧科技有限公司购买了卢俊卿的 1000 万元股份，注册资本变更为 1.8 亿元，到同年 12 月 27 日，北京英华购买了天九 共享控股集团 9000 万元股份，从而成为全资股东。吊诡的是，到目前为止，北 京英华智慧科技有限公司注册资本 100 万元，主营电脑维修。但这家公司除了出 资 1 亿元购买天九共享数字科技集团有限公司全部股份外，还出资 9111 万元购 买了北京天九西北企业管理咨询有限公司全部股份，同时还控股 43 家企业(其 中 38 家已注销)。
笔者发现，仅上述千余家“天九系”企业中，经营类型大多是咨询服务类， 多数都是注册 10 万元，实缴 0 元、0.5 万元至 2 万元，注册地址在全国多个省 市。
据知情者透露，这些都是空壳企业，无实际经营，或许是为了吸纳资金的需 要而设立。
【3】图说：人们戏称卢俊卿全家都是“主席”
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【4】
在“天九光环”的背面，也存在着一股与之博弈的维权群体。
一个标题为《天九投资神话遭到质疑，众多投资者血本无归》的短视频里， “来自青岛昙曜合伙企业的唐先生、江西赣州的廖先生等投资人声称他们遭遇了 投资骗局，目前已知的还有来自全国各地的企业家，也遭遇了相似的经历。
他们都是因为被一家名为 “天九共享控股集团” 的包装宣传和各种高收益、 高回报的承诺下，投入了巨资。少则百万， 多则数千万甚至上亿。然而，翘首以 盼的所谓“上市”，项目的所谓“高回报”，统统成了滑铁卢，颗粒无收，经济 损失无法估量。
笔者了解到，因质疑天九集团涉嫌非法集资犯罪，2023 年 12 月，唐先生、 廖先生、孙女士、李先生、欧先生等六人，委托律师前往北京市公安局经侦总队 案件受理中心报案，经侦总队将案件移交给朝阳公安局经侦大队
目前案件在朝阳经侦那边，但进展不畅。唐先生说，不日，他将与其他投资 受损者一起联名向北京市公安局提交《要求继续侦查天九共享控股集团有限公司涉嫌非法集资犯罪一案的意见书》。
江西投资者廖先生表示，他们本不想跟天九绝对的“撕破脸”，天九名声 在业界，尤其在北京的一些媒体和官员都知道 “天九水深，深不可测”“人们都 要称他卢主席，他不好惹，有通天的本领。“跟天九闹得死僵，说不定哪一天我 们惹祸上身。”
廖先生透露，他们本着大事化小，小事化了的心态，和和气气让天九返回投 资款，曾在今年 4 月期间，通过快递同时又通过熟悉的人，给中国商业联合会二 位领导送去信函，恳求他们做个“红娘”，让天九返回投资款，省得他们劳民伤 财地打官司、报案、上访等等，这花时间花精力，甚至会想不开，说不定哪一天 神经碰了线 ……
唐先生说，这毕竟是他们几千万、上亿元的血汗钱，几十年创业积累起来的。 唐先生曾经想过要给卢俊卿写一封公开信，让他醒醒自己的良知，守住一个中国 商人最后一道底线。 “商道酬信，讲的就是商人要守道，诚信经商则无往不利。”有关人士指出天九共享集团目前并没有被定性为骗局，也没有被取缔。 关于天九共享集团是否涉及非法集资的问题，虽然目前尚未有明确的结论，但已 有相关案例和调查。例如， 南通天九企业管理有限公司(注： 未求证是否天九共 享集团关联企业)因非法吸收公众存款被立案侦查，并已有主犯被移送检察院审 查起诉。这一案例表明，天九共享集团或其关联公司在某些地区确实存在非法集 资的嫌疑。此外，天九共享集团的实控人卢俊卿或牵涉非法集资，旗下项目存在 违反金融法规进行违法宣传等问题。因此， 在选择投资或与该公司合作时，应谨 慎评估其商业模式和盈利模式的可行性，并注意投资风险。(臼 州)
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天九集团投资迷局：独角兽孵化神话下的资本漩涡
2024 年 5 月，一段名为《千万富豪被割亿万韭菜，天九集团投资疑云》的 短视频在网络引发震动。
镜头中，四名投资者手持 “血本无归 ”的标语，控诉天九共享控股集团(下 称天九集团)的投资陷阱，涉及金额数亿元。
这场风波背后，是复杂的资本运作、诱人的高收益承诺，以及一个被质疑为 “ 以股权投资为名，行吸纳公众资金之实 ” 的商业纠葛。
高光时刻：五星级酒店里的财富神话
2019 年 4 月，青岛昙曜合伙企业的唐先生接到一个电话。对方自称来自天 九集团，邀请他参加一场 “独角兽孵化项目 ”推介会。在上海某五星级酒店的金 色大厅里，数百名企业家齐聚，天九集团董事长卢俊卿登台演讲： “我们的目标 是让蚂蚁变大象，孵化项目上市后回报率可达 30 倍! ” 台下掌声雷动。
这场推介会就是天九集团标准化的营销场景。据多名投资者回忆，天九的招 商会往往选址豪华酒店，现场布置极尽奢华：水晶吊灯、红毯铺道、 巨型 LED 屏幕循环播放企业宣传片，开着幻影劳斯莱斯等豪车接送贵宾，甚至包机接送。 一位曾参与北京会议中心推介会的投资者描述说，入场时如买天九孵化公司股权 的门槛 500 万元起步，无形中营造出 “高端圈层 ” 的优越感。
图片：天九集团操作的各类招商等会务活动，都有外国前政要和国内知名人士站台。
国际政要的站台更是关键筹码。哥斯达黎加前总统何塞 ·玛丽亚 · 菲格雷 斯、黑山共和国前总理伊戈尔 ·卢克希奇等多个国家的国际面孔现身，天九为了 引诱投资者入局，为其所谓的 “ 国际化战略 ”作道具，给他们虚职，担任天九集 团董事局共同主席，他们与投资者合影留念。温州商人周先生回忆： “他们递来 的宣传册上印着全球战略合作伙伴，让人觉得这是一家国际化的大企业。 ”
天九集团的核心 “卖点 ”是其高管团队。有意挖来前苹果、英特尔全球副总 裁戈峻的加盟，被反复强调为 “ 国际化背书 ”。在南京投资者孙女士的记忆中， 戈峻曾在宴会上向她描绘蓝图：“2019 年起，我们将推动 20 个中国独角兽出海， 20 个海外项目落地中国，天九将成为全球最安全的投资平台。 ”为强化说服力， 天九甚至制作了《戈峻看经济》等系列视频， 在机场贵宾厅循环播放。
更让投资者心动的是保底承诺。甘肃白银企业家李先生提供的协议显示，天 九承诺若项目 2022 年底未上市，将以 12%的年化收益率回购股权。 “ 既有高回 报，又有保底，谁能抵挡住这种诱惑? ”李先生说。这种 “双重保险 ” 的设计， 仅仅是一个由天九成立的鼎益合伙企业，就让包括唐先生在内的投资者在 2019 到 2021 年间累计投入超 5 亿元。另外 ，天九打着孵化的旗号，找城市联营加盟 商，标的项目涉及猫屎咖啡、乐享果玩、嗖嗖身边……等 200 多个项目。还有以
天润资本为平台，向社会公众募集资金，并承诺被投的项目 “死一补一 ”、“ 不 让一个投资者亏损离开天九”。
崩塌序曲：从 “ 股权缩水 ”到 “项目暴雷 ”
投资者们未曾料到，这场 “财富盛宴 ”会以如此戏剧化的方式收场。
2020 年起，唐先生投资的孵化股权和 “猫屎咖啡 ”等项目，始终未见原来 承诺的收益， “上市 ”时间也一拖再拖。当他要求查看财务报表时，天九方面以 “商业机密 ”为由拒绝。
时间到了 2022 年，令人蹊跷的是天九操纵的股权变更的一系列动作，让唐 先生他们心里更加不安。按照原协议约定，投资人通过天九成立的持股平台，让 每个投资者间接拥有天九孵化公司的股权，后称因上市需要重组，要求他们签大 量的文件。签了一次、二次，到第三次唐先生就感觉不对了，因为要他把以前的 全部股权分拆到另一家小公司以及另一个合伙企业，将原投资享有的权益缩水到 原来的 10%以下。也就是说，他投资的4000 万，就变成了 300 多万。
唐先生说，就这样，他的股权被转来转去， “到现在都不知转到哪去了，巨 额投资变得要钱没钱，要股权没股权。”
天九旗下 468 家关联企业中，超 20%已注销，资金流向成谜。 吊诡的是，被 孵化的项目公司，天九先要拿走 50%的加盟费，再根据加盟商的数量，拿走被孵 化的项目公司 10%至 35%不等的股权。然后，又把项目公司的股权卖给投资者， 天九又拿走股权溢价的 50%。这就意味着天九通过这样的操作，投资人的大部分 投资款都落到了天九的口袋，让被孵化的项目几乎没有几个成功。
江苏泰州投资人肖先生陈述，2018 年 8 月在武汉某知名五星酒店，天九推 介发布的“中商惠民”区域独家联营项目，天九宣传安徽省芜湖市投资年回报率 在 3.7 倍~5.5 倍，所印发的《中商惠民“区域之王”全国城市速查表》上显示 全国“已签付”的城市已达 69 个，时间已过去 6 年零 7 月后的今天，是否有 69 个城市落地运营呢 ?与肖先生签订的泰州市区域联营费 181 万中，协议上天九 拿走 81 万元(占 45%)，实际的黑幕交易可能远不止这么多。而泰州市近 7 年至
今也未落地运营。
类似的遭遇在投资者中蔓延。孙女士投资的 “乐享果玩 ”项目公司—安徽 德丰生态农业有限公司，因拖欠货款被列为失信被执行人;周先生注资 2200 万 元的 “ 嗖嗖身边 ”项目方，因涉嫌传销遭监管部门通报。截至 2024 年，天九主 推的三大 “独角兽 ” 中，“ 中商惠民 ”股权遭冻结，“睿至科技”和 “深兰科技 ” 境况堪忧。
法律文书记录了投资者的惨痛代价。北京市朝阳区法院四份一审判决书显 示，唐先生、周先生、孙女士、李先生分别损失 3997 万、 2200 万、 803 万、 3016 万元，天九集团被判赔偿。
资本迷宫：468 家企业的 “嵌套游戏 ”
天九集团的运作模式，在投资人的调查中逐渐显形。
投资者资金首先注入 “鼎锐 ”“鼎逸 ”等有限合伙企业，再通过天九企服公 司转到另外的有限公司和有限合伙企业，形成多层嵌套结构 。2022 年夏季开始， 将“鼎锐 ”对天九企服的持股从 6.3%骤降至 0.44%，投资者权益缩水达到93% 。 次年， 12 家 “鼎字系 ”企业集体撤离核心公司，数十亿元投资款不知去向。
图示： 据宣称，天九共享集团，是一个大数据驱动的企业家 资源共享平台，业务遍及全球 40 多个城市。天九共享打造独 角兽企业增长第二曲线，利用平台力量，促进创新企业与传统 企业共创、共享、共赢，为创新企业加速，帮传统企业转型。
“这就是资本炼金术。 ”据法律界人士分析说， “通过股权重组、企业注 销，天九将投资者资金转化为服务费、干股。所谓孵化，实为资金腾挪。 ”
据天九内部文件，其从每个项目的融资额中抽取 50%-70%作为 “加速服务 费”，导致多数被投企业资金链断裂。例如， “ 嗖嗖身边 ”项目一次融资 5000 万元，但项目方实际到账仅 1500 万元，其余均被天九以 “资源对接 ”“ 品牌推 广 ”“股权服务 ”等名义扣留。
“一场会务活动下来，租赁这么豪华的会场，聘请这么多的要人来站台，还 要去游玩，花费甚至要上千万。这些花费根本不需要天九买单。”一位投资者如 是说。
全国范围内的子公司网络更令人触目惊心：宁夏天九投资的 7 家企业中 5 家注销;河北双众 27 家投资标的 24 家成空壳;江西天九 11 个项目 8 家停摆。 幸存企业中，21 家被列为失信被执行人，形成 “投资—暴雷—注销—再投资 ” 的死循环。一位项目方负责人匿名透露： “天九拿走资金后，剩下的钱连支付供 应链货款都不够，除了倒闭别无选择。 ”
掌门人卢俊卿： 从 “合影经济 ”到 “资本游戏 ”
这场持续十余年的资本游戏，与天九集团实控人卢俊卿的商业轨迹深度绑 定。
早在 2011 年，卢俊卿操盘的 “世界杰出华商协会 ”就遭央视曝光。该协会 以数十万元至一百多万会员费以及颁发付费奖项等手段进行敛财，更因 “ 中非希 望工程 ”募资 20 亿元却仅建数所小学，引发 “卢美美事件 ”。如今的天九集团， 被指延续了相似套路：以高端会议引流，用政商合影增信，最终引诱投资者入局。
据查，世华会是一家自称以 “服务全球华商 ”为宗旨的民间组织，但其运作 模式与相关活动长期饱受争议。成立于 2005 年的世华会称总部位于中国香港， 宣称提供国际商务合作、企业品牌推广、 投融资对接等服务，但实际活动多与会
议营销、奖项评选、会员招募相关。其官网宣称会员覆盖全球 100 多个国家和地 区，但实际上以各种手段收取会费为主的皮包公司，其运营主体和资质存疑。
图示：天九集团发布消息的 标题俨然像新华社通稿。图片来自网络
世华会的创始人和主席卢俊卿，正是后来天九集团的创始人。 实际上，世华 会与卢俊卿控制的天九集团存在紧密关联，两者的关系早已不是秘密。两者共用 一套人马，协会会员常被引流至天九的 “独角兽孵化 ”投资项目，从而形成入会 —参会—投资的闭环链条，部分投资者因此质疑世华会实际是天九的“ 引流工具”
针对世华会的这种运作模式，相关法律人士表示，世华会在香港注册，却在 内地开展活动，这使得其处于监管空白地带。民政部社会组织管理局副局长杨岳 曾指出，这种离岸社团的行为涉嫌利益输送，但由于缺乏明确的法律规定，相关 部门难于对其进行有效监管。
在天九官网， “董事局主席 ”卢俊卿与多国前政要的合影占据醒目位置; 商界精英戈峻的加盟，被包装成 “ 国际化战略 ”。但讽刺的是，这些 “金字招牌 ” 背后，是投资者难以追索的资本黑洞。 “ 他们用合影打造信任， 用信任收割财 富。 ”一位维权律师如此总结。
维权困局：当 “ 商业模式 ”遭遇法律漏洞
两年前，唐先生等人开始诉讼维权，北京市朝阳区人民法院根据原告诉前 财产保全的申请，依法冻结了被申请人天九共享、天九共享智慧企业服务有限责 任公司名下的部分银行存款;若存款不足，将查封或扣押与不足额部分同等价值 的财产。据相关一审判决书认定，唐先生掌控的青岛昙曜投资合伙企业(有限合 伙)投资款损失 3997 万余元，周先生投资款损失 2200 万元，孙女士投资款损失 803 万元，李先生投资款损失 3016 万余元，天九控股公司应予赔偿。
尽管法院判决支持投资者索赔，但最终索赔难度巨大 。天九集团通过数百 家关联企业分散资产，仅 2023 年就有超 120 起诉讼缠身，涉案金额巨大，所以 包括唐先生在内的众多投资人，至今依然难返回投资款。
从法律文书获悉，北京市第三中级人民法院于 2025 年 7 月 15 日作出了 (2024)京 03 民终 16787 号民事判决书，维持一审法院确认解除昙曜企业与天 九共享控股集团等关联企业投资协议的判决，但撤销了应支付昙曜企业投资款的 判决。
廖先生、肖先生的民事诉讼情况也不很乐观。
针对北京市第三中级人民法院的二审判决，唐先生表示将向北京市高级人 民法院提起再审申请。
图片来自“天九共享 ”官网
有关法律界人士认为，根据目前掌握的材料，从形式上看,天九首先是个股 权投资行为，但这里面感觉有点不合理之处，比如说向不特定社会公众进行公开 的获取资金，另外就是明显地进行一些利益上的承诺， 比如回购，保本付息等 等……也许可以这样分析，他们的这种形式已经被质疑是以股权投资为名，行吸 收资金之实。它要的是资金，并不是要这些股东的人的聚合……
根据公开信息显示，天九控股集团以及众多关联企业，均未获得相关金融许 可。
有关律师表示，天九公司确实有一些募资行为，但天九公司这种募资行为， 实际上他们的钱并没有投入到一个符合咱们国家规定的一个持牌的金融机构所 设立的金融产品里面。这个案件里面， 当事人实际上投资的这个有限合伙企业也 并不是咱们法律所规定的一个比较常见的有限合伙型的私募基金，他的这个管理 人也不是证监会备案的私募基金管理人。所以， 可以这样认为，天九公司在募资 阶段，实际上募资的主体是不合法的。
未竟之问：神话为何仍在继续？
令人不安的是，天九集团的 “造富神话 ”仍在继续。至今，其仍在全国各 大城市举办各种招商会，哥斯达黎加、奥地利等多国前政要继续站台，新投资者 仍受诱惑入局 。而在网络平台，关于天九的投诉帖文屡遭删除。
“我们报过案，也举报过各种问题，但至今还没有一个结果。 ”唐先生展 示着厚厚的维权材料， “ 当一家企业能动员国际政要、穿透监管空白时， 普通投 资者如何抗衡? ”
这场资本迷局，暴露出新经济浪潮下的监管软肋。当 “独角兽孵化 ”沦为 资本游戏的遮羞布，当 “共享赋能 ”异化为敛财，需要追问的不仅是天九集团的 商业伦理，更是整个生态的治理逻辑。
到现在，天九集团官网仍挂着 “赋能企业，共享幸福 ” 的标语。其最新动 态显示，2024 年 6 月又在海南举办 “独角兽加速大会 ”，参会者名单中出现了 新的地方政府代表。今年以来，又在上海、杭州等全国各大城市举办各种招商会议。而在某投资者维权群，人数不断在增加，群公告写道： “每拖延一天，就有新受害者加入。 ”
这场持续十余年的资本游戏，仍在等待破局之力。(俞 宇)
链接：
法律界人士点评
天九共享或存在五大问题
通过对天九共享集团近年来在多起投资纠纷案件的分析，梳理出核心原因 可归纳为以下五大法律与商业逻辑的崩塌。
一是违反金融监管红线，承诺保本保收益;天九共享在项目推广中频繁使 用最低风险超高回报，死一补一成功率 100%等承诺性话术，甚至通过补充协议 约定，IPO 后按净收益 8 倍回购。这些行为直接违反关于规范金融机构资产管理 业务的指导意见关于禁止刚性兑付的规定，构成根本性违法。
法院在判决中明确指出，此类承诺属于违反金融监管规定的无效条款，直 接导致相关协议效力瑕疵。
二，债权转让机制的空中楼阁设计。在典型案例中如夏某 1 案，天九共享 通过协议书构建了复杂的三角债权转让结构，债权基础不实，转让的 188.6 万元 债权未经项目公司确认，且项目已实际停滞，债权金额存在重大不确定性，股权 对价虚无，所谓 0.0236%股权基于 80 亿元估值 ，但该估值仅凭股东会议确定 未 进行任何资产评估或市场询价，履行机制缺失，协议签订后三年未办理任何股权 登记，且多次变更重组方案，构成民法典第 509 条规定的不履行主要债务的违约 行为。
三，系统性欺诈行为证据链完整。司法文书披露多项欺诈证据，宣传欺诈， 项目发布会上虚构智能机广告收益商业模式，实际设备未产生任何有效收益，财 务造假，清大世纪公司被列为失信被执行人未履行金额 583648 万元，但天九共 享仍以 80 亿估值诱导投资。人员混同，实际控制人卢俊卿通过亲属如弟弟李忠
和和女儿卢星宇控制关联公司，形成利益输送链条。
四，恶意规避法律责任的三不策略。法院判决书揭示天九共享采取不通知、 不履行、不负责的恶意操作。不通知关联方未按协议向项目公司送达解除通知， 导致债权转让法律行为无效。不履行核心义务，推延三年未启动股权转让程序， 且未向底层项目公司主张债权。不承担商业风险， 通过格式条款迫使投资者放弃 维权权利，违反消费者权益保护法第 26 条关于格式条款公平原则的规定。
五，商业模式与监管趋势的根本冲突。1，天九共享的共享经济包装实质是 庞氏骗局。资金池运作通过新投资者资金支付旧投资者本息，符合防范和处置非 法集资条例第 19 条关于非法集资的认定标准。监管套利， 利用联营协议+债权转 让+股权重组的多层嵌套结构，规避金融监管部门审查。群体性事件诱因通过限 制投资者维权如禁止聚集投诉，制造群体性事件隐患，违反信访工作条例相关规 定。2，司法判决的警示意义。北京市第三中级人民法院在 2023 京 03 民终 10990 号判决书中明确指出，天九共享通过不诚信方式导致协议无法履行，其行为已违 背诚信原则和公序良俗。这反映出司法机关对伪共享经济模式的从严审查趋势 建议投资者重点关注。穿透式监管要求， 警惕任何未披露实际运营主体的平台模 式，证据链保存，对宣传材料、资金流向、沟通记录等关键证据及时固定。维权 路径选择，在合同无效情形下，可依据民法典第 157 条主张返还财产。
这些案例揭示了天九共享商业模式从设计之初就存在结构性违法风险。其创 新外衣下实质是精心策划的金融欺诈。
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